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Melhor Plataforma de Negociação de Distribuidor Único: Citi Velocity.

22 de outubro de 2015 Atualizado: 12:51 p. m. GMT.

Citi Velocity superou a forte concorrência do vencedor do ano passado Barclays BARX para ganhar esta categoria por um nariz. Desde o seu relançamento em 2012, o Citi Velocity 2.0 tornou-se uma fonte líder de liquidez de banco único em caixa de FX, opções e taxas de negociação. O Citi também liderou a adoção de tecnologia móvel e de tablets neste espaço e concentrou seus esforços com o Velocity na velocidade de entrega, custos de transação mais baixos, informações de ativos cruzados, negociação entre ativos, liquidez profunda e área de trabalho.

Citi e para educação.

A quinta campanha começa em 11 de setembro e dura até 17 de novembro.

O Citi FXLM doará US $ 1 por cada US $ 1 milhão de FX que você troca em sites de comércio eletrônico existentes.

Construímos excelentes escolas. As famílias da cidade interna precisam desesperadamente e querem escolas melhores para que seus filhos possam ter sucesso. A Civic Builders se associa aos melhores educadores para tornar essas escolas possíveis - nos ajudem a trazer novas escolas públicas de última geração para bairros carentes.

Todas as contribuições para Civic Builders serão utilizadas na América do Norte.

"O direito à educação foi consagrado na Declaração Universal dos Direitos Humanos, bem como em todos os principais acordos internacionais de direitos humanos. No entanto, o acesso à educação está muito aquém desses objetivos. Em todo o mundo, mais de 70 milhões de crianças não são na escola. Para aqueles que são, salas de aula superlotadas, professores mal treinados e materiais inadequados conspiram contra a aprendizagem. Mesmo aqueles que terminam sua educação muitas vezes carecem de habilidades básicas. E, em muitos lugares, as meninas enfrentam barreiras adicionais que limitam sua escolaridade.

Todas as Contribuições para o EMPower serão utilizadas na Europa Oriental / Ásia / Latam / África.

"Era 1989, poucos dias antes do Natal, quando o Sargento William Delaney Gibbs da 7ª Divisão de Infantaria foi morto em ação durante a Operação Just Cause no Panamá. O Sargento Gibbs deixou uma jovem esposa e uma filha por nascer. Sgt. Gibbs's O sacrifício heróico inspirou um homem que serviu com ele chamado David Kim para estabelecer a Fundação dos Filhos da Fatal Patriots como forma de ajudar a filha do Sgt. Gibbs e as milhares de crianças como ela.

David Kim estabeleceu a Fundação Children of Fallen Patriots em 2002 em Greenwich, CT e, à medida que a organização sem fins lucrativos cresceu, mudou a sede para Jacksonville FL em 2013. O Sr. Kim continua a ser Presidente da Fundação Children of Fallen Patriots e se concentra no crescimento da organização com o apoio de pessoas ao redor do país. América do Norte.

"> Room to Read é uma organização de aprendizagem que trabalha em colaboração com governos e comunidades locais para melhorar a alfabetização para as crianças do ensino primário e proporcionar uma educação de qualidade para meninas em toda a Ásia e África. Desde 2000, a organização implementou programas através de funcionários locais que entendem a contexto do país e depende de uma plataforma robusta de monitoramento e avaliação para medir os resultados e informar os investidores. Em um mundo onde mais de 750 milhões de pessoas ainda são analfabetas, Room to Read já alcançou 11,5 milhões de crianças e visa ajudar 15 milhões de crianças até 2020.

Todas as contribuições para Room to Read serão utilizadas na Ásia / África.

"> Desde 2000, a SkillForce mudou a vida de 50 mil jovens no Reino Unido, envolvendo os difíceis de alcançar, desenvolvendo suas habilidades e preparando-as para os próximos passos em educação, trabalho ou treinamento.

Estamos trabalhando com 150 escolas na Inglaterra, Escócia e País de Gales. A abordagem da SkillForce é envolver, preparar e desenvolver, ajudando os jovens a seguir os próximos passos em suas vidas.

SkillForce obtém resultados porque entendemos que alguns alunos precisam de uma abordagem personalizada. Reino Unido.

"Na Grã-Bretanha hoje, 3,6 milhões de crianças estão crescendo na pobreza. Essas crianças são menos propensas a fazer bem na escola, obter um emprego decente e levar uma vida feliz e saudável. Apoie Ensinar Primeiro e ajude as crianças das casas mais pobres a obter o educação que eles merecem.

Todas as contribuições para Ensinar primeiro serão utilizadas no Reino Unido.

"> Uncommon Schools inicia e gerencia 42 escolas públicas de cartografia urbana de alto desempenho que fecham a lacuna de realização e preparam estudantes de baixa renda para entrar, obter sucesso e graduar-se da faculdade. Para mais de 12.000 alunos do K-12 em Nova York, Massachusetts e Nova Jersey, um estudo CREDO de 2013 descobriu que as Escolas Poucas "cancelam completamente o efeito negativo associado a ser um estudante na pobreza." Uncommon Schools está empenhada em não só proporcionar aos alunos oportunidades para atingir os níveis mais altos, mas também operando escolas que não requerem filantropia privada na matrícula completa, demonstrando a viabilidade de uma solução sistemática para melhorar a educação urbana. Ao apoiar as Escolas incomuns agora, você fornece suporte a start-up crítico à medida que Uncommon cresce para atender 18.500 alunos do Nordeste.

Todas as Contribuições para Escolas Poucas serão utilizadas na América do Norte.

Ensine primeiro.

Na Grã-Bretanha hoje, 3,6 milhões de crianças estão crescendo na pobreza. Essas crianças são menos propensas a fazer bem na escola, obter um emprego decente e levar uma vida feliz e saudável. Support Teach First e ajude as crianças das casas mais pobres a obter a educação que merecem.

Todas as contribuições para Ensinar primeiro serão utilizadas no Reino Unido.

Patriotas caídos.

Era 1989, poucos dias antes do Natal, quando o Sargento William Delaney Gibbs da 7ª Divisão de Infantaria foi morto em ação durante a Operação Just Cause no Panamá. Sargento. Gibbs deixou uma jovem esposa e uma filha por nascer. Sargento. O heroico sacrifício de Gibbs inspirou um homem que serviu com ele chamado David Kim para estabelecer a Fundação dos Filhos da Fatal Patriots como forma de ajudar o Sargento. A filha de Gibbs e os milhares de crianças gostam dela.

David Kim estabeleceu a Fundação Children of Fallen Patriots em 2002 em Greenwich, CT e, à medida que a organização sem fins lucrativos cresceu, mudou a sede para Jacksonville FL em 2013. O Sr. Kim continua a ser Presidente da Fundação Children of Fallen Patriots e se concentra no crescimento da organização com o apoio de pessoas ao redor do país.

Todas as contribuições para Fallen Patriots serão utilizadas na América do Norte.

Civic Builders.

Construímos excelentes escolas. As famílias da cidade interna precisam desesperadamente e querem escolas melhores para que seus filhos possam ter sucesso. A Civic Builders se associa aos melhores educadores para tornar essas escolas possíveis - nos ajudem a trazer novas escolas públicas de última geração para bairros carentes.

Todas as contribuições para Civic Builders serão utilizadas na América do Norte.

Quarto para ler.

Room to Read é uma organização de aprendizagem que trabalha em colaboração com governos e comunidades locais para melhorar a alfabetização para as crianças do ensino primário e proporcionar educação de qualidade para meninas em toda a Ásia e África. Desde 2000, a organização implementou programas através de pessoal local que compreende o contexto do país e depende de uma sólida plataforma de monitoramento e avaliação para medir os resultados e informar os investidores. Num mundo onde mais de 750 milhões de pessoas ainda são analfabetas, Room to Read já atingiu 11,5 milhões de crianças e visa ajudar 15 milhões de crianças até 2020.

Todas as contribuições para Room to Read serão utilizadas na Ásia / África.

EMPower - A Fundação Emerging Markets é uma organização sem fins lucrativos que apóia organizações locais nos países EM que proporcionam aos jovens em risco as ferramentas e os recursos de que necessitam para levar vidas saudáveis ​​e produtivas. Acreditamos que os jovens são um recurso crítico para todos os países. Nossos investimentos estratégicos em organizações lideradas localmente desbloqueiam o potencial dos jovens para mudar suas vidas e o mundo ao seu redor.

Todas as Contribuições para o EMPower serão utilizadas na Europa Oriental / Ásia / Latam / África.

SkillForce.

SkillForce usa predominantemente ex-pessoal do Serviço para desafiar os jovens a serem os melhores.

Trabalhando com escolas em todo o Reino Unido, a instituição de caridade entrega The Prince William Award - um programa de educação pioneira e de resiliência.

O impacto do programa tem sido profundo. Avaliações independentes descobriram que 83 por cento dos participantes do programa sentem que o PWA os ajudou a melhorar em sua aprendizagem, com resultados em matemática, leitura e escrita melhorando em até 24%.

Todas as contribuições para SkillForce serão utilizadas no Reino Unido.

Escolas incomuns.

Uncommon Schools inicia e gerencia 42 escolas públicas de cartazes urbanos de alto desempenho que fecham a lacuna de realização e preparam estudantes de baixa renda para entrar, obter sucesso e se formar na faculdade. Para mais de 12.000 alunos do K-12 em Nova York, Massachusetts e Nova Jersey, um estudo CREDO 2013 descobriu que as Escolas Poucas raras cancelam completamente o efeito negativo associado a ser um estudante em pobreza. "Uncommon Schools está comprometida não só proporcionando aos alunos oportunidades para alcançar os níveis mais altos, mas também operando escolas que não requerem filantropia privada na matrícula completa, demonstrando a viabilidade de uma solução sistemática para melhorar a educação urbana. Ao apoiar as Escolas incomuns agora, você fornece um apoio crítico ao arranque, uma vez que a Uncommon cresce para atender 18.500 estudantes do Nordeste.

Todas as Contribuições para Escolas Poucas serão utilizadas na América do Norte.

quanto mais doamos.

Dar aos filhos um futuro melhor.

Citi Velocity foi projetado para atender aos 6 objetivos principais:

Velocidade mais profunda liquidez.

Custos de transação menores de eficiência da área de trabalho.

Cross-asset reach Cross-asset trading.

Plataforma de negociação eletrônica de cross asset premiada do Citi.

&touro; Parte geral de mercado (4º ano de corrida)

&touro; Parcelamento de mercado corporativo, bancário e monetário real.

&touro; Troca de mercado compartilhado.

&touro; América do Norte e Ásia Market Share.

&touro; Melhor banco da África para serviços de transação.

&touro; Melhor Banco de Inclusão Financeira.

&touro; Melhor banco para financiamento em Central & amp; Europa Oriental.

&touro; Melhor banco para mercados.

&touro; Melhor Banco para Mercados na Europa Ocidental.

&touro; Melhor banco para serviços de transação.

&touro; Melhor Banco Digital.

&touro; Melhor Banco de Investimento em África.

&touro; Melhor Banco do Oriente Médio para Responsabilidade Social Corporativa.

&touro; Iniciativa Bank e-FX do ano.

&touro; Plataforma inovadora de negociação e-FX do Banco Mundial.

&touro; Melhor banco para Corporate Ccy Hedging.

&touro; Melhor FX Bank na América do Norte.

&touro; Melhor FX Bank na América Latina e em El Salvador e no Uruguai.

&touro; Melhor Plataforma de Opções FX.

&touro; Melhor Plataforma de Pesquisa.

&touro; Melhor Plataforma Corporativa.

&touro; Melhor Plataforma de Pesquisa.

&touro; Melhor corretora FX Prime.

&touro; Melhor Market Maker em NDFs.

&touro; Inovação de produto - Gateway CitiFX.

&touro; Líder de Qualidade Global.

&touro; Global Share Leader.

&touro; Casa derivada do ano.

&touro; Melhor Banco para Instituições Financeiras.

&touro; Melhor Banco de Investimento de Mercados Emergentes Globalmente.

&touro; Participação de mercado geral (3º ano de corrida)

&touro; Compartilhamento de mercado do segmento corporativo, banco e dinheiro real.

&touro; Moedas da EM, América do Norte, Ásia, Australásia e parte do mercado do Caribe.

&touro; Spot, Forward, Swap e participação de mercado eletrônico.

&touro; Plataforma inovadora de negociação e-FX do Banco Mundial.

&touro; Melhor banco para Corporate Ccy Hedging.

&touro; Melhor FX Bank Globalmente.

&touro; Melhor FX Bank em LatAm.

&touro; Inovação de produto - Futures Trading no Citi Velocity Trading.

&touro; Líder de Qualidade Global.

&touro; Global Share Leader.

&touro; Plataforma dos melhores bancos.

&touro; Melhor Plataforma de Opções FX.

&touro; Melhor Plataforma de Pesquisa.

&touro; Prêmio de Escolha do Editor.

&touro; Melhor Plataforma Corporativa.

&touro; Melhor Plataforma de Negociação de Negociante Único.

&touro; Melhor banco para emergentes EMEA Ccys.

&touro; Melhor banco para EUR / JPY.

&touro; Melhor banco para EUR / USD.

&touro; Melhor banco para FX para empresas.

&touro; Melhor banco para FX para investidores.

&touro; Melhor banco para FX no norte da América.

&touro; Melhor banco para FX no geral.

&touro; Best Bank for FX Prime Brokerage.

&touro; Banco de pesquisa e estratégia do Best Bank for FX.

&touro; Melhor banco para GBP / USD.

&touro; Melhor banco para Spot FX.

O CitiFX Pulse foi projetado para fornecer 6 objetivos principais:

Relatórios aprimorados em tempo real de relatórios corporativos aprimorados.

Velocidade da eficiência da área de trabalho.

Cross-asset research FX Hedging.

Plataforma emblemática de Gerenciamento de Riscos Corporativo FX do Citi.

&touro; Parte geral de mercado (4º ano de corrida)

&touro; Parcelamento de mercado corporativo, bancário e monetário real.

&touro; Troca de mercado compartilhado.

&touro; América do Norte e Ásia Market Share.

&touro; Melhor banco da África para serviços de transação.

&touro; Melhor Banco de Inclusão Financeira.

&touro; Melhor banco para financiamento em Central & amp; Europa Oriental.

&touro; Melhor banco para mercados.

&touro; Melhor Banco para Mercados na Europa Ocidental.

&touro; Melhor banco para serviços de transação.

&touro; Melhor Banco Digital.

&touro; Melhor Banco de Investimento em África.

&touro; Melhor Banco do Oriente Médio para Responsabilidade Social Corporativa.

&touro; Iniciativa Bank e-FX do ano.

&touro; Plataforma inovadora de negociação e-FX do Banco Mundial.

&touro; Melhor banco para Corporate Ccy Hedging.

&touro; Melhor FX Bank na América do Norte.

&touro; Melhor FX Bank na América Latina e em El Salvador e no Uruguai.

&touro; Melhor Plataforma de Opções FX.

&touro; Melhor Plataforma de Pesquisa.

&touro; Melhor Plataforma Corporativa.

&touro; Melhor Plataforma de Pesquisa.

&touro; Melhor corretora FX Prime.

&touro; Melhor Market Maker em NDFs.

&touro; Inovação de produto - Gateway CitiFX.

&touro; Líder de Qualidade Global.

&touro; Global Share Leader.

&touro; Casa derivada do ano.

&touro; Melhor Banco para Instituições Financeiras.

&touro; Melhor Banco de Investimento de Mercados Emergentes Globalmente.

&touro; Participação de mercado geral (3º ano de corrida)

&touro; Compartilhamento de mercado do segmento corporativo, banco e dinheiro real.

&touro; Moedas da EM, América do Norte, Ásia, Australásia e parte do mercado do Caribe.

&touro; Spot, Forward, Swap e participação de mercado eletrônico.

&touro; Plataforma inovadora de negociação e-FX do Banco Mundial.

&touro; Melhor banco para Corporate Ccy Hedging.

&touro; Melhor FX Bank Globalmente.

&touro; Melhor FX Bank em LatAm.

&touro; Inovação de produto - Futures Trading no Citi Velocity Trading.

Citi Velocity levanta a ante.

Lançado há quase uma década, o Citi Velocity continuou a evoluir rapidamente desde a sua assinatura v2.0 em 2012 e, recentemente, foi revisto para fornecer uma plataforma de melhor qualidade, construída e projetada por comerciantes nas normas atuais meio Ambiente. O e-Forex fala com David O-Byrne, Diretor e chefe de produto global da FX do Citi Velocity, sobre os recursos que compõem o Citi Velocity, garantindo que não seja apenas a plataforma de revendedor único mais rápido e mais rápido, mas também a mais segura.

Publicado pela primeira vez: e-Forex Magazine 76 / Platform Profile / June, 2017.

David, o que provocou a última atualização do Citi Velocity?

Nossos clientes. Continuamos a evoluir agressivamente o produto em antecipação às futuras necessidades de nossos clientes e um excelente exemplo disso é o Citi Velocity Command Center. O ambiente regulatório na sequência da crise financeira catalisou uma evolução da cultura de conformidade que passou de predominantemente remediadora e baseada em regras em proativo e baseada em princípios. À medida que as atividades de nossos clientes enfrentam um crescente escrutínio por parte dos reguladores, há uma necessidade crescente de não só detectar problemas de preocupação antes de se tornarem problemáticos, mas fazê-lo em uma ampla gama de atividades e geografias. Em resposta direta, o Citi realizou o desenvolvimento de uma nova interface de usuário para fornecer aos administradores em nossos clientes visibilidade e controle sobre seus comerciantes & rsquo; direitos de acesso e atividade no Citi Velocity. Nosso foco em tudo tem sido capacitar nossos clientes, dando-lhes as informações e ferramentas que eles precisam para gerenciar eficazmente o risco.

Também tomamos passos para posicionar nossa estratégia de longo prazo em torno de nossa franquia interna, com o objetivo de tornar o Citi Velocity não apenas o ponto focal para clientes, mas também para vendas e negociação. Nós conseguimos isso com o desenvolvimento de um novo Ecosistema de Vendas, projetado para integrar os processos de RFQ de venda, gerenciamento de pedidos e fluxo de trabalho. Um criador de entidade de cliente incrivelmente ágil personaliza a visão de um vendedor e rsquo; para cada solicitação recebida; As telas de preços, os Blotters de pedidos e comerciais, as Ferramentas de fluxo de trabalho e um Painel de vendas com métricas de clientes principais são reconfigurados em uma fração de segundo para mostrar informações pertinentes ao cliente que estão prestes a citar.

Qual a funcionalidade adicional que o Command Center traz?

O Command Center habilita os administradores de clientes autorizados com controle sobre mapeamentos de conta; Limites NOP; e a configuração de comerciante individual de direitos de acesso de desktop e móveis globais aos direitos de nível de produto para designação de comerciante de back-up, e permite que eles reduzam o acesso a qualquer um destes para todos ou selecionar comerciantes com efeito imediato. Além disso, o administrador pode ver em tempo real quem está logado no Citi Velocity, seja na área de trabalho ou no celular, ou se não estiver logado no momento, a última data de logon, a hora e o endereço IP. Os limites de transações abrangentes ou granulares podem ser estabelecidos para comerciantes, variando por meio de dispositivo, instrumento e par de moedas. As horas de acesso permitidas podem ser pré-definidas. A lista de controles é vasta, mas o mesmo foco em design e usabilidade que entrou na interface de negociação foi para o Command Center, garantindo a riqueza de informações em exibição é facilmente digerível com flexibilidade para detalhamento ou até o nível requerido de detalhes. As mudanças ad hoc podem ser feitas com um número mínimo de cliques, enquanto a trilha de auditoria e os relatórios de transações sob medida podem ser programados para serem executados periodicamente e as notificações por e-mail e SMS em tempo real podem ser definidas para atividades de interesse para reduzir o tempo e esforço necessário para que o administrador implemente sua estrutura de conformidade e otimize a experiência geral do usuário.

Como você usou a revisão do Citi Velocity para melhorar os serviços de análise de custos de transações oferecidos?

Conhecer os melhores requisitos de execução é um componente crítico dos padrões de proteção ao investidor no âmbito da MIFID e os clientes esperam maior transparência antes, durante e após a execução. Enquanto o Citi sempre se orgulhava de um excelente kit de ferramentas TCA, ainda não háíamos realmente eletronicar a oferta fora do nosso relatório de clientes pós-negociação para melhor execução. Esta revisão mais recente viu o desenvolvimento de uma solução TCA pré-e pós-comercial de pleno direito, baseada não apenas na análise interna do Citi, mas também conectada a fornecedores externos de terceiros para benchmarking independente. O TCA Dashboard fornece informações sobre condições de spread e liquidez em tempo real e histórico por par de moedas e por hora do dia. Os clientes podem avaliar o desempenho do conjunto de pedidos inteligentes do Citi & rsquo; em uma ampla gama de critérios, incluindo o tempo de conclusão da execução e uma indicação do grau de deslizamento médio para o meio que eles devem esperar para diferentes tamanhos nocionais em cada fuso horário. Essas ferramentas ajudam no processo de seleção pré-negociação da Algo mostrando, por exemplo, os benefícios de usar uma estratégia de internalização durante períodos de baixa ou limitada liquidez do mercado versus DMA. Relatórios de execução específicos pós-negociação e gráficos ao vivo estão disponíveis para aumentar os níveis de transparência e visibilidade, juntamente com análises pós-comércio independentes que serão disponibilizadas. Nós também fornecemos aos clientes uma visão de sua pegada de execução em tempo real à medida que executam & ndash; onde um cliente que executa sua execução através do Citi pode ver suas enxertas graficamente em tempo real contra um preço de mercado neutro com preenchimentos passivos claramente distinto de quando um Algo teve que agredir.

Como você abordou o movimento crescente em relação ao comércio móvel?

Continuamos a capitalizar uma vantagem de primeiro movimento no espaço móvel, além de investir na tecnologia no início, tomamos uma abordagem única para o comércio móvel; em vez de focar inicialmente no gerenciamento de pedidos, priorizamos o desenvolvimento de preços de transmissão executáveis ​​para produtos FX Cash. Em parte, essa decisão definiu nossa abordagem para desenvolver aplicativos iOS e Android nativos em vez de usar o HTML5 - permitindo aproveitar ao máximo os recursos de experiência do usuário em cada dispositivo: oferecendo funcionalidades e estética mais ricas, juntamente com a animação fluida e gráficos rápidos críticos para suportar Clique e trate. E é uma decisão que pagou dividendos - nós vimos mais uso e execução feito em preços de transmissão, do que em pedidos. Essas inovações iniciais agora foram protegidas com patentes de design em vários aspectos das telas de execução e envio de pedidos.

Ao longo do ano passado, enquanto continuamos a definir a nossa abordagem para o comércio móvel, existem dois conjuntos de requisitos distintos que procuramos atender; os dos Comerciantes e os das funções Controle / Conformidade / Risco em nossos clientes. Os comerciantes querem um acesso rápido aos mercados, execução, gerenciamento de pedidos e notificações no go & ndash; que nós tínhamos atendido desde o início. Contudo, foi frequentemente o caso de nossos clientes & rsquo; As funções de Controle / Conformidade / Risco não aprovaram o celular como local de execução e tivemos que trabalhar com eles para fornecer controles de dispositivos de várias formas: autenticação de dois fatos, nomeação de dispositivos, notificação comercial, conteúdo e preços de ofertas de produtos, tudo específico para celular. Nós atendemos a todos estes através do Citi Velocity Command Center.

De que forma você aprimorou as capacidades de recursos cruzados no Citi Velocity?

Houve uma miríade de melhorias em nossa oferta de clientes em opções FX; Taxas G10; Futuros, ações e commodities. No espaço de tarifas, desenvolvemos um novo agregador de instalação de permuta de swap (SEF), permitindo que os clientes sejam executados em vários SEFs da mesma plataforma; Em ações, os clientes agora podem alocar pedidos para contas usando os tipos de reserva Cegos e Passos; e nós também ampliamos a oferta de produtos Futures com Opções em Futuros, Calendários e Externos em um amplo conjunto de trocas. Novos algoritmos de benchmark e tipos de pedidos sintéticos com Ticks, Time Sliced ​​e Pegger para Ordens Timed são suportados. Nós fizemos aprimoramentos de gerenciamento de execução: preencha resumos, preços médios, níveis, avisos e confirmações, juntamente com um lucro e amp; tela de perda mostrada realizada versus não realizada, longa e longa curto & amp; negociado em bruto. Mas, mais notavelmente, tem sido a extensão da nossa oferta Futures no espaço de execução móvel com a submissão de pedido limite, um Market Monitor e Blotter de pedidos.

E sobre a execução do FX, isso foi aprimorado na plataforma?

Continuamos a desenvolver a nossa oferta de opções FX exóticas com TARNs, Pivot TARNs, barreiras para janelas, opções de metal precioso e Ressurreição de acumuladores com análise em tempo real e gráficos para vol e correlação implícitas e realizadas. Opções negociáveis ​​Os eixos estão agora disponíveis para opções multi-perna e exóticas e um produto de valor agregado totalmente novo, Trade Ideas, foi introduzido, o que permite que os vendedores do Citi anexem um Cubo de Opções FX negociável, pré-preenchido com uma idéia comercial, a um CitiFX Wire publicação para que os clientes possam ler um artigo e exibir / colocar sugestões trocas na parte de trás dele. Novas idéias comerciais são destacadas através da notificação no aplicativo e através do contador de Widget. Nós lançamos esse recurso com opções FX, mas é uma ferramenta extremamente poderosa, extensível à nossa oferta de ativos cruzados. No espaço de Pedidos Inteligentes FX, adicionamos uma estratégia de Peg que adquire inventário, evitando os spreads de cruzamento e a capacidade de clientes para o & lsquo; Fill Now & rsquo; enquanto trabalha em uma ordem Algo, que permite aos usuários preencher uma parcela de algo a um preço de risco, imediatamente, assim como um Monitor de Pedidos, um resumo de pedido altamente compacto, filtrável e pesquisável com gerenciamento de pedidos.

& ldquo; Houve uma miríade de melhorias na nossa oferta de clientes & rdquo;

Quais as melhorias arquitetônicas que foram adicionadas?

O investimento em nossa arquitetura continua a ser uma prioridade fundamental para nós, à medida que procuramos otimizar o desempenho, reduzir a latência e alcançar uma maior taxa de transferência em toda a pilha. Ao longo do ano passado, conseguimos uma melhoria de 50% na capacidade de captura de comércio e de opções de Opções de FX, além de fornecer atualizações de preços com 50 milissegundos mais rápidos para clientes, pois reduzimos o lúpulo, atualizamos a largura de banda da rede e o fluxo de re-arquiteto.

Nós trabalhamos para promover estabilidade e resiliência de várias maneiras: primeiro com uma configuração ativa / ativa para o processamento e o preço do comércio; Em segundo lugar, a implantação em Live / Live Datacentres com monitoramento de eventos ativos permite que os usuários do Citi Velocity se movam perfeitamente entre datacentres em caso de interrupção, facilitando o tempo de inatividade quase zero para nossos clientes. Além disso, temos a instrumentação no local para capturar métricas de saúde / desempenho em tempo real, que usamos não só para ajustar o aplicativo, mas também para investigar e resolver de forma proativa questões na pilha antes que eles tenham o impacto potencial de clientes.

& ldquo; Demanda para nossa nova funcionalidade tem sido tremenda em todos os segmentos de clientes. & ldquo;

Como os clientes responderam à funcionalidade adicional?

A aceitação não tem precedentes. A demanda pela nova funcionalidade eo Citi Velocity Command Center e TCA Toolkit em particular tem sido enorme em todos os segmentos de clientes. A integração com nossos clientes é uma parceria e ndash; entendendo como cada empresa gerencia sua base de usuários e as informações e controles de importância para eles. Até à data, mais de 60 das nossas maiores contas de platina estão ao vivo, com mais 100 em vários estágios de onboarding. Imaginamos que essa funcionalidade se torne o requisito para todos os clientes que continuem a dispor de plataformas de revendedor único agora ou no futuro.

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Tag: Citi Velocity.

Compreendendo o mercado Global OTC Foreign Exchange (FX).

Compreendendo o mercado Global OTC Foreign Exchange (FX).

O OTC FX Market é o maior mercado do mundo. Cerca de 5,1 trilhões de dólares são negociados neste mercado todos os dias.

Originalmente, todas as transações FX eram para transações transfronteiriças em bens e serviços, mas, mais tarde, os desenvolvimentos levaram a atividades de investimentos especulativos em moedas estrangeiras.

O OTC FX Market é descentralizado. Isso significa que não há câmbio em que as moedas são negociadas. O mercado interbancário no FX está entre os bancos revendedores. Os bancos do concessionário são os maiores bancos globais. Os 10 principais bancos que comercializam o FX têm volume total de comércio de 67%.

USD é a moeda dominante no mercado global FX. O Reino Unido é a maior localização para o comércio de câmbio seguido por EUA e Cingapura. A RAE de Hong Kong e o Japão são outros importantes centros comerciais FX.

Os mercados operam 24/7 ao contrário de outros mercados financeiros que abrem e fecham em certos momentos.

O Bank of International Settlement publica sua pesquisa trienal sobre os mercados globais de câmbio. A pesquisa de 2016 mostrou 5,1 trilhões de USD / dia de câmbio de FX abaixo de 5.3 T / Dia de volta no inquérito de 2013. Os mercados atingiram o pico em setembro de 2014 em 6,5 Trilhões de USD / dia. Desde então, a tendência está em declínio. De-risco de bancos globais, declínio no comércio global são citados como principais motivos de declínio. Intentarão entender esta questão em uma data posterior.

Os seguintes problemas emergem desta publicação, mas não são discutidos aqui em detalhes.

Comércio por atacado FX Market Algorithmic Trading Non Bank Provedores de liquidez de alta freqüência FX Prime Brokerage Estabilidade financeira no OTC Market & # 8211; Caso para CCP China RMB Internationalisation Clearing and Settlement in FX Markets & # 8211; CLS Bank e CLSNet Liquidity for FX trades & # 8211; Financiamento e liquidez do mercado.

Destaques do inquérito trienal de 2016 sobre o volume de negócios nos mercados cambiais OTC:

 A negociação em mercados de câmbio em média foi de US $ 5,1 trilhões por dia em abril de 2016. Isso caiu de US $ 5,4 trilhões em abril de 2013, um mês que havia aumentado a atividade no iene japonês no contexto da evolução da política monetária naquele momento.  Por primeira vez desde 2001, o volume de negócios local diminuiu. As transações spot caiu para US $ 1,7 trilhão por dia em abril de 2016 de US $ 2,0 trilhões em 2013. Em contrapartida, o volume de negócios dos swaps de câmbio aumentou, chegando a US $ 2,4 trilhões por dia em abril de 2016. Esse aumento foi impulsionado em grande parte pelo aumento na negociação de swaps de FX envolvendo ienes.  O dólar dos EUA permaneceu a moeda dominante do veículo, sendo de um lado de 88% de todas as negociações em abril de 2016. O euro, o iene e o dólar australiano perderam participação de mercado. Em contraste, muitas moedas dos mercados emergentes aumentaram sua participação. O renminbi duplicou sua participação, a 4%, para se tornar a oitava moeda mais comercializada do mundo e a moeda de mercado emergente mais negociada ativamente, ultrapassando o peso mexicano. O aumento da participação no renminbi deveu-se principalmente ao aumento da negociação em relação ao dólar norte-americano. Em abril de 2016, até 95% do volume de negociação do renminbi foi contra o dólar dos EUA.  A participação na negociação entre os negociadores de relatórios cresceu ao longo do período de três anos, representando 42% do volume de negócios em abril de 2016, contra 39% em abril de 2013. Os bancos que não os comerciantes de relatórios representaram mais 22% do volume de negócios. Os investidores institucionais foram o terceiro maior grupo de contrapartes nos mercados de câmbio, em 16%.  Em abril de 2016, balcões de vendas em cinco países - Reino Unido, Estados Unidos, Cingapura, Hong Kong e Japão - intermediaram 77% da negociação cambial, ante 75% em abril de 2013 e 71% em abril de 2010.

Infra-estruturas e instituições de mercado interbancárias (OTC).

De todas as mudanças nos rankings 2016 Euromoney FX.

Citi mantém a classificação máxima nas classificações cambiais da Euromoney deste ano, mas em outros lugares houve mudanças sem precedentes.

As mudanças estruturais para os mercados, a agitação da gestão entre muitos grandes bancos, novos concorrentes não bancários e falta de volumes e volatilidade aparentemente estabeleceram o campo de jogo entre as maiores empresas da indústria.

A maior mudança nos rankings deste ano é o declínio da quota de mercado combinada dos cinco principais bancos globais. A sua participação no mercado na pesquisa atingiu o pico em 2009 em 61,5% e ainda estava acima de 60% até 2014.

Este ano, os cinco principais bancos representam apenas 44,7% do volume total. As esperanças de muitas cabeças globais de FX e seus chefes de bancos de investimento - que a participação dos grandes bancos aumentaria inexoravelmente à medida que o mercado se tornasse mais automatizado e que poderiam se beneficiar do poder de fixação de preços oligopolísticos - agora parecem distantes e Sonhos enganados.

Um veterano da FX diz à Euromoney que o declínio da quota de mercado combinada dos cinco maiores e # 8220 é exatamente o que os reguladores queriam em um mercado que continuam a observar de perto. & # 8221;

Embora a participação de mercado das 10 maiores câmeras FX em geral também diminua, de mais de 75% no ano passado para apenas 66% este ano, a queda é inteiramente devido ao desempenho dos cinco principais bancos. Os bancos classificados entre o sexto e o décimo lugar no geral produziram uma quota de mercado combinada de 22%, aproximadamente em linha com os últimos cinco anos da pesquisa e consideravelmente superior aos 14% que eles gerenciaram em 2008.

Atualmente, o Citi amplia sua liderança sobre o banco de segunda colocação na pesquisa, que os participantes do mercado consideram como o reflexo mais preciso da atividade baseada nos clientes nos mercados internacionais de câmbio, para mais de quatro pontos percentuais - mesmo que o próprio mercado compartilhe mercado diminuiu mais de três pontos percentuais, passando de 16,11% na pesquisa de 2015 para 12,91% das negociações em 2016.

Essa participação de mercado vencedora é a mais baixa para qualquer banco de topo na pesquisa, já que a UBS ganhou a pesquisa em 2004.

O Citi manteve sua liderança global em áreas de produtos importantes, tais como pontos / aviões e swaps, bem como nas principais categorias de dinheiro real e clientes bancários. Ele sobe um lugar este ano para ganhar em empresas e participação geral de mercado eletrônico, embora caia para o terceiro em geral para opções.

Uma grande história nos rankings deste ano é o declínio do Deutsche Bank. Foi uma vez o líder incontestável em câmbio internacional, perdendo a posição de topo nos rankings da Euromoney há três anos após quase uma década de dominância.

Enquanto o novo CEO do grupo, John Cryan, saiu do seu caminho, tanto em público quanto em particular, para descrever o negócio da FX como uma das jóias da coroa do banco sitiado, nos dias em que o Deutsche Bank conseguiu garantir uma participação de mercado global superior a 20% (como recentemente como 2009) já se foram.

No último conjunto de rankings, a Deutsche cai do segundo ao quarto lugar no geral: sua participação de mercado de 7,86% é quase a metade do que era há um ano. O declínio da Deutsche é generalizado, e os concorrentes dizem que foi conduzido em parte pelo banco reduzindo o número de clientes que cobre. Caia do segundo ao quinto no ponto / para a frente; do segundo ao oitavo entre clientes de dinheiro real e perde o primeiro lugar entre os clientes do banco. Continua a ser a principal casa de opções gerais.

Talvez a queda mais surpreendente de tudo seja na sua quota geral de mercado eletrônico. O sistema Deutsche's Autobahn revolucionou a negociação global de FX e em anos de banner representaram mais de um quarto de toda a negociação eletrônica. Este ano, a Deutsche só pode administrar o quarto lugar na participação no mercado eletrônico, mantendo a maior classificação no ano passado, e sua participação caiu de 17,5% para 8,73%.

Dois bancos ultrapassam a Deutsche para se deslocar para o top três em geral, mas as semelhanças terminam lá: os dois bancos em questão têm histórias recentes muito diferentes em câmbio global.

JPMorgan salta para o segundo lugar na pesquisa, com uma participação de mercado de 8,77%, em relação ao quarto lugar, com 7,65% no ano passado. Durante muitos anos, os concorrentes disseram que o JPMorgan não conseguiu perfurar seu peso no FX; normalmente classificou-se fora dos cinco principais bancos em geral na pesquisa Euromoney na última década. Essas acusações têm menos peso agora, apesar de terem sido substituídas por rumores sobre a estratégia de preços competitiva do banco.

O banco dos EUA sobe através de uma série de categorias. Os sucessos mais notáveis ​​são conquistar a categoria de fundos alavancados com uma vantagem sobre o UBS de segundo lugar, com quase oito pontos percentuais e uma participação de mercado superior a 18%; e pulando do quinto para o segundo lugar no comércio eletrônico geral. A fraca classificação do JPMorgan está agora em opções, onde é um pequeno oitavo.

O UBS retorna aos três principais bancos globais de FX em geral neste ano. Um vencedor em 2004, ficou fora dos três principais desde 2009, e o último desafio para o primeiro lugar do ano anterior, quando sua participação de mercado de quase 16% foi superada pela Deutsche. No ano passado, caiu para o quinto lugar, o pior desempenho em uma década, com uma participação de mercado de 7,3%.

Dado que a liderança do banco passou os últimos anos enfatizando o papel do seu banco de investimento, alguns concorrentes acreditavam que o UBS estava em um declínio longo e lento no FX.

Mas, silenciosa e consistentemente, o negócio de mercados da UBS vem recalibrando para o novo ambiente de capital e mercados, além de manter um compromisso com as melhores plataformas eletrônicas da classe. A sua quota de mercado global ascende a 8,76%; e quebra para os três primeiros em termos de pontos / avanços, swaps, participação de mercado eletrônico e para clientes bancários. Como o JPMorgan, é um atraso nas opções, onde ocupa o sétimo lugar.

JPMorgan e UBS têm uma outra coisa importante em comum: enquanto outros bancos perderam bancos inteiros de gerentes seniores de suas equipes FX nos últimos anos, JPMorgan e UBS foram relativamente estáveis.

No primeiro, Troy Rohrbach supervisionou o negócio FX desde 2005 (ele agora também administra taxas e finanças públicas globalmente); No UBS, Chris Murphy e George Athanasopoulos, co-chefes globais de FX, taxas e crédito, ambos se juntaram ao banco há mais de cinco anos e geriram a divisão a partir de 2013 desde 2013. A liderança parece, contudo, contar.

O Bank of America Merrill Lynch continua a subir de forma constante nos rankings dos últimos anos, de um nadir do 12º lugar de 2009 a 2012. Ele finalmente invade as cinco principais casas globais do FX, em comparação com o sexto lugar do ano passado.

A BAML subiu os rankings para os cinco melhores para empresas e contas de dinheiro real, e ganhou terreno em trocas e opções - no segundo, ocupa o segundo lugar global. Mas o BAML ainda tem trabalho a fazer no mercado eletrônico, onde seu ranking geral caiu do sexto para o sétimo lugar. Outros bancos dos EUA também tiveram um bom desempenho.

Goldman Sachs subiu do nono ao sétimo em geral e Morgan Stanley saltou três lugares para voltar ao top 10.

Não foi um bom ano na FX para o Barclays. Talvez a decisão do banco de não ter um chefe global de divisas tenha falido. O banco britânico e transatlântico caiu do terceiro lugar no geral para o sexto, e sua participação de mercado é de 8,11% para 5,67%.

Barclays escorregou três lugares para o sétimo em local / frente, quatro lugares para o sétimo em swaps e três para o nono em opções. Entre os grupos de clientes, sua maior inversão veio entre as contas de dinheiro real, caindo do quarto lugar no ano passado para fora do top 10.

O HSBC também teve um ano decepcionante, caindo do sétimo para o oitavo lugar no geral. Também perde o seu melhor ranking entre as empresas no ano passado, caindo dos cinco melhores dessa categoria de clientes. O comércio eletrônico continua sendo o link mais fraco do banco, e pode até ficar mais fraco, já que o banco cai para o nono lugar na participação geral no mercado eletrônico.

Os bancos sempre aumentaram e caíram nos rankings da Euromoney nos últimos 40 anos, mas este ano vê um novo fenômeno - o advento do provedor de liquidez não bancário. O caminho do caminho é o XTX Markets, um spin-off da GSA Capital, cujo co-CEO Zar Amrolia foi um freqüente vencedor do ranking da Euromoney FX em seu papel anterior como chefe do negócio FX do Deutsche Bank.

No seu primeiro ano de elegibilidade, o XTX, apenas no local, faz uma estréia impressionante: o nono lugar no ranking geral com uma participação de mercado de 3,87%; quarto no ponto / frente; quinto para clientes do banco; terceiro para as plataformas de negociação FX; Quinto em geral para a participação no mercado eletrônico; e terceiro para negociação eletrônica de pontos, antes do Deutsche Bank com uma participação de mercado de mais de 10%.

XTX é o líder, mas não o único participante não bancário da pesquisa. Tower Research Capital, Jump Trading, Virtu Financial, Lucid Markets e Citadel Securities fazem o top 50 do ranking geral de participação de mercado.

O nono lugar geral do XTX parece ser uma linha na areia para os mercados FX. Os bancos acima são, em sua maior parte, os demais fabricantes de preços; Os bancos abaixo, com freqüência, os tomadores de preços, com a capacidade de fazer mercados em moedas ou produtos específicos.

Muitos dos bancos classificados fora do top 10 geral deste ano são entendidos como fontes de sourcing de provedores não bancários, como XTX, Tower e Jump. Eles esperam ganhar mais participação de mercado no futuro, ajudados por novas tecnologias, modelos de negócios mais definidos e base de infra-estrutura de baixo custo do que os tradicionais bancos FX. Eles poderiam procurar construir capacidade em frente e outros mercados no futuro próximo.

Entre as plataformas multi-revendedoras, a Thomson Reuters - por meio de seu serviço FXall - continua a ser o líder claro com uma participação de mercado de 30%, embora sua margem em relação ao FXConnect de segundo lugar quase tenha diminuído para metade. O grande risco entre os MDPs foi o HotspotFXi, terceiro classificado, que aumentou sua participação de mercado de menos de 7% para quase 18% este ano.

Os volumes totais na pesquisa da Euromoney FX chegaram a quase US $ 95 trilhões, enquanto o número de votos manteve-se estável comparado ao ano passado em cerca de 3.500 clientes. Isso representa uma queda de volume de cerca de 23% no ano passado, de acordo com as expectativas do mercado.

Existem três tipos de plataformas de negociação.

As plataformas de negociação podem ser divididas em três tipos diferentes:

Plataformas eletrônicas de corretagem eletrônicas. Essas plataformas foram desenvolvidas na década de 1990 e são consideradas, de acordo com o Banco para Assentamentos Internacionais (BiS, 2010), como a fonte dominante de liquidez interbancária no mercado de câmbio. Eles medeiam informações sobre os preços indicativos dos vários criadores de mercado. EBS e Reuters, com sede em Londres, são as duas plataformas dominantes nesta categoria. Plataformas multibanco. Estas plataformas também são conhecidas como ECNs multibanco (redes de comunicação eletrônicas). Eles foram criados na primeira década deste século e se assemelham à categoria anterior, na medida em que medeiam os preços de vários fabricantes de mercado. Uma diferença é que eles têm regulamentos de acesso mais livres para os fabricantes de mercado, o que torna mais fácil para os fabricantes de mercado se juntarem a essas plataformas. Outra diferença é que eles são amplamente utilizados fora do mercado interbancário, ou seja, pelos participantes do mercado que não são bancos. As plataformas dos EUA Fx All, currenex, Hotspot Fx, State Street e Fx connect são exemplos desse tipo de plataforma de negociação. Existem também plataformas que oferecem funções de negociação algorítmicas padronizadas como um serviço. currenex é uma dessas plataformas. Plataformas de banco único. Este tipo de plataforma é administrado por um banco individual. A plataforma medeia apenas os próprios preços do banco individual para vários pares de moedas, ao contrário das plataformas de negociação discutidas acima, que medeiam os preços de vários fabricantes de mercado. Na Suécia, a SeB tem uma plataforma deste tipo, SeB Trading Station. outros exemplos de bancos com tais plataformas são JP Morgan, Deutsche Bank e citibank.

J. P. Morgan aumentou significativamente a sua pegada nessas plataformas nos últimos dois anos e agora ocupa o primeiro lugar na penetração global, seguido de perto pelo Citi. Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank e HSBC completam os cinco principais bancos mais proeminentes em MDPs.

B. Plataformas de revendedor único.

Embora os sistemas de multi-revendedores estejam claramente a aumentar, uma média de mais de 20% do volume de negociação de bancos e fundos de hedge ainda é executada em plataformas de banco único. O Barclays, o Citi e o Deutsche Bank são as melhores plataformas de revendedor único mais ativamente utilizadas no mundo.

As plataformas proprietárias oferecem aos bancos um meio de reter volumes de negociação rentáveis, de modo que os revendedores estão expandindo esses sistemas para fornecer uma gama de opções de liquidez que permitem aos clientes acessar o mercado de diversas maneiras, incluindo liquidez divulgada e não divulgada, negócios de agência e principal, e links para execução baseada em câmbio, & # 8221; says Greenwich Associates Managing Director Woody Canaday.

Dealers are also in the early days of what promises to be an all-out arms race in algorithmic trading. Currently only 13% of top-tier FX customers use algorithmic trading models. However, that share approaches one-quarter among the market’s biggest buy-side participants and 30% among hedge funds.

Two trends suggest that algorithmic trading is gaining traction in FX. First, market participants that use algo-rithmic models are tapping an expanding number of dealers for algorithms. Second, current users are routing growing shares of trading volume through the models, from 25% in 2014 to 28% in 2015. Hedge funds that trade algorithmically now use these models for about half of total trading volume.

A. Inter-dealer electronic broking platforms.

Reuters Dealing 3000 ICAP EBS.

EBS is the primary trading venue for EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, USD/CHF, EUR/CHF and USD/CNH.

Thomson Reuters Matching is the primary trading venue for commonwealth (AUD/USD, NZD/USD, USD/CAD) and emerging market currency pairs.

EBS was created by a partnership of the world’s largest foreign exchange (FX) market making banks in 1990 to challenge Reuters’ threatened monopoly in interbank spot foreign exchange and provide effective competition. By 2007, approximately US$164 billion in spot foreign exchange transactions were traded every day over EBS’s central limit order book, EBS Market.

EBS’s closest competitor is Reuters Dealing 3000 Spot Matching . The decision by an FX trader whether to use EBS or Thomson Reuters Matching is driven largely by currency pair. In practice, EBS is the primary trading venue for EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, USD/CHF, EUR/CHF and USD/CNH, and Thomson Reuters Matching is the primary trading venue for commonwealth (AUD/USD, NZD/USD, USD/CAD) and emerging market currency pairs.

EBS initiated e-trading in spot precious metals, spanning spot gold, silver, platinum and palladium, and remains the leading electronic broker in spot gold and silver through the Loco London Market.

They were the first organisation to facilitate orderly black box or algorithmic trading in spot FX, through an application programming interface (API). By 2007 this accounted for 60% of all EBS flow.

In addition to spot FX and Precious Metals, EBS has expanded trading products through its venues to include NDFs, forwards and FX options. It has also increased the range of trading style to include RFQ and streaming in disclosed and non-disclosed environments.

EBS was acquired by ICAP, the world’s largest inter-dealer broker, in June 2006. ICAP said that the acquisition would combine EBS’ strengths in electronic spot foreign exchange with ICAP’s Electronic Broking business to create a single global multi-product business with further growth potential and significant economies of scale. It went on to say that would provide customers with more efficient electronic trade execution, reduced integration costs and give access to broad liquidity across a wide product range.[1]

In 2014, EBS merged with BrokerTec – a leading service provider in the fixed income markets – to form EBS BrokerTec. BrokerTec’s offering comprises trading solutions for many US and European fixed income products including US Treasuries, European Government Bonds and European Repo.

EBS BrokerTec is now recognised as a market-leading e-trading technology and solutions provider, offering access to multiple execution options and diverse, valuable liquidity across the FX and fixed income markets.

ICAP EBS is one of the world’s premier inter-dealer brokers with average daily transaction volume in excess of USD 2.3 trillion. ICAP’s electronic EBS platform provides the primary market of natural interest for more than 2800 global FX, Precious Metals and NDF traders. ICAP EBS global access platform delivers anonymous, transparent and reliable FX Liquidity. Authoritative real-time and historical market data. Available for clearing only. Relationship with EBS required.

B. Multidealer Platforms – FX ECNs.

Since 1999, banks have been developing proprietary systems for their customers to trade foreign exchange and access research material over the internet. To trade with multiple banks online, customers therefore need to use a variety of authentication methods, websites and price request methods. Multi-bank platforms have evolved to allow customers to use a single website to request prices simultaneously from multiple banks and view research material online. Multi-bank platforms (also known as ECNs or electronic communication networks) offer significant advantages to customers, but fewer advantages to banks, and therefore active participation by banks in multi-bank platforms is driven largely by customer demand. However, for the banks it remains preferable for their customers to trade through bank proprietary systems as the banks avoid paying brokerage and customers are encouraged to focus only on the particular bank’s prices.

There are five main customer-facing FX ECNs:

FXall – founded by Bank of America, Credit Suisse First Boston, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley Dean Witter and UBS.

Currenex – independent and venture backed by major market participants, e. g. Barclays Capital and Royal Dutch/Shell.

FX Connect – owned by State Street.

360T – independent and venture backed by financial and major private investors.

Hotspot FXi – independent privately held venture capital-backed company.

Currency Trading Shifts to Multi-Dealer Systems, Greenwich Says.

July 14, 2015, 11:28 AM EDT.

Currency investors are increasingly using electronic systems connected to multiple dealers as the market comes under greater scrutiny by regulators, according to Greenwich Associates.

Institutional investors and large corporations executed 49 percent of their foreign-exchange trading volumes on multi-dealer platforms last year, up from 45 percent in 2013 and 38 percent in 2008, the Stamford, Connecticut-based consultant said in a report. The increase comes as trading by traditional methods, such as phone, instant messaging and single-dealer platforms, has fallen.

“The FX ‘fixing scandal’ and related bank fines have already played a part in changing buy-side behavior,” wrote Kevin McPartland, head of research for market structure and technology at Greenwich, who co-authored the report based on interviews with more than 1,600 people participating in foreign-exchange markets globally.

Asset-management companies are boosting electronic trading as regulatory scrutiny discourages banks and dealers from providing “market color” to clients to avoid any perception of impropriety, according to Greenwich. The platforms are also becoming more popular as banks become less active in currency markets because of rising capital requirements.

“Asset managers have proactively worked to beef up internal policies to both ensure maximum returns for the impacted funds and to reassure customers, such as pension funds and sovereign wealth funds, that they’re getting the best the market has to offer at that moment in time,” McPartland wrote.

Thomson Reuters Corp.’s FXall platform had the largest volume-weighted share of trading last year at 21 percent, according to Greenwich. It’s followed in popularity by 360T, State Street Corp.’s Currenex, Bloomberg LP’s FXGO and FX Connect.

State Street FX Connect Thomson Reuters FXall State Street Currenex CBOE/BATS Hotspot FX Bloomberg FXGO.

C. Single Dealer FX Trading Platforms.

Barclays BARX Citi Velocity Deutsche Autobahn Morgan Stanley Matrix UBS Neo.

Best Single-Dealer FX Trading Platform.

Financial News is delighted to announce the . The winners will be announced at a gala dinner in London in October.

Here are the nominees in the category of Best Single-Dealer FX Trading Platform:

The BARX platform remains a dominant force among single-dealer platforms, with streaming prices in more than 80 currencies and 480 currency pairs, with a wide range of products available. Following the launch of BARX Gator, a liquidity aggregator, Barclays now gives clients access to the increasingly popular agency-style of execution.

Since its relaunch in 2012, Citi Velocity 2.0 has become a leading source of single-bank liquidity in FX cash, options and rates trading. Citi has also led the adoption of mobile and tablet technology in this space, and has focused its efforts with Velocity on delivering speed, lower transaction costs, cross-asset information, cross-asset trading, deep liquidity, and desktop efficiency.

Deutsche Bank has channelled significant resources into its electronic trading franchise in recent years, and Autobahn remains a major player across asset classes. In FX, Autobahn provides a single blotter for trades executed via both voice and electronic channels. Users can thus benefit from a combined view and take greater control over their portfolios.

While not a top-tier bank in FX, Morgan Stanley has sought to add unique value with its Matrix platform. That has been achieved in part through execution and post-trade services, but also through the bank’s quantitative solutions and innovations group, which develops unique analytical tools to help users make more informed trading and investment decisions.

Launched in 2013, UBS Neo is a cross-asset class platform providing a single point of access with a strong user experience, re-establishing the Swiss bank as a significant player in electronic trading. UBS Neo FX covers 550 currency pairs, with access to cash, NDFs and options available through the platform.

Trends in use of Electronic Platforms.

From The $4 trillion question: what explains FX growth since the 2007 survey?

Electronic execution methods are transforming the FX market The greater activity of all three of the above-mentioned customer types – highfrequency traders, banks as clients and retail investors – is closely related to the growth of electronic execution methods in FX markets. Greenwich Associates estimates that more than 50% of total foreign exchange trading volume is now being executed electronically (Graph 3, left-hand panel).

Electronic execution methods can be divided into three categories: electronic brokers , multi-bank trading systems and single-bank trading systems . Electronic brokers were introduced in the inter-dealer FX market as early as in 1992. For customers, however, the main channel for trading continued to be direct contact with dealers by telephone. In the rather opaque and fragmented FX market of the 1990s, barriers to entry were high and competition was limited. Customers typically paid large spreads on their FX trades.

The first multi-bank trading system was Currenex, which was launched in 1999. By providing customers with competing quotes from different FX dealers on a single page, Currenex increased transparency, reduced transaction costs and attracted a growing customer base. State Street’s FXConnect, which had been launched in 1996 as a single-bank trading system servicing only State Street’s clients, opened up in 2000 and became a multi-bank ECN.

In response to the increased competition, top FX dealers launched proprietary single-bank trading systems for their clients, such as Barclays’ BARX in 2001 , Deutsche Bank’s Autobahn in 2002 and Citigroup’s Velocity in 2006 . According to data provided to the BIS, daily average trading volumes on the top single-bank trading systems have increased by up to 200% over the past three years.

The Forex market is an international over-the-counter market (OTC). It means that it is a decentralized, self-regulated market with no central exchange or clearing house, unlike stocks and futures markets. This structure eliminates fees for exchange and clearing, thereby reducing transaction costs.

The Forex OTC market is formed by different participants – with varying needs and interests – that trade directly with each other. These participants can be divided in two groups: the interbank market and the retail market.

The interbank market designates Forex transactions that occur between central banks, commercial banks and financial institutions.

Central Banks – National central banks (such as the US Fed and the ECB) play an important role in the Forex market. As principal monetary authority, their role consists in achieving price stability and economic growth. To do so, they regulate the entire money supply in the economy by setting interest rates and reserve requirements. Eles também gerenciam as reservas cambiais do país que podem usar para influenciar as condições do mercado e as taxas de câmbio.

Commercial Banks – Commercial banks (such as Deutsche Bank and Barclays) provide liquidity to the Forex market due to the trading volume they handle every day. Some of this trading represents foreign currency conversions on behalf of customers’ needs while some is carried out by the banks’ proprietary trading desk for speculative purpose.

Financial Institutions – Financial institutions such as money managers, investment funds, pension funds and brokerage companies trade foreign currencies as part of their obligations to seek the best investment opportunities for their clients. Por exemplo, um gerente de uma carteira de ações internacionais terá que se envolver em negociação de moeda para comprar e vender ações estrangeiras.

The retail market designates transactions made by smaller speculators and investors. Essas transações são executadas através de corretores Forex que atuam como mediadores entre o mercado varejista e o mercado interbancário. The participants of the retail market are hedge funds, corporations and individuals.

Hedge Funds – Hedge funds are private investment funds that speculate in various assets classes using leverage. Macro Hedge Funds pursue trading opportunities in the Forex Market. They design and execute trades after conducting a macroeconomic analysis that reviews the challenges affecting a country and its currency. Due to their large amounts of liquidity and their aggressive strategies, they are a major contributor to the dynamic of Forex Market.

Corporations – They represent the companies that are engaged in import/export activities with foreign counterparts. Their primary business requires them to purchase and sell foreign currencies in exchange for goods, exposing them to currency risks. Através do mercado Forex, eles convertem moedas e se protegem contra flutuações futuras.

Individuals – Individual traders or investors trade Forex on their own capital in order to profit from speculation on future exchange rates. Eles operam principalmente através de plataformas Forex que oferecem spreads apertados, execução imediata e contas de margem altamente alavancadas.

Only 200 billion daily turnover using exchanges.

Exchanges are staking out the $5tn a day global currency market as part of their latest efforts to tap this lucrative and booming sector that has long been dominated by global banks.

This week Bats Global Markets, the US’s second largest equities exchange, fired the latest salvo by offering three months of free trading on its forthcoming London-based Hotspot currency trading platform, the centrepiece of Bats’ $365m purchase of the venue from KCG Holdings in March.

That came only days after Deutsche Börse, Europe’s largest exchanges operator, bought 360T, one of the world’s largest currency trading networks, for €725m.

Their moves are audacious attempts to break into the world’s most liquid over-the-counter market, where a notional $5.3tn a day is traded in cash, or spot, and derivatives trades. It is dominated by banks, which continue to make billions of dollars in profits from it each year. Exchanges have generally been unable to establish a presence in this and other OTC markets, despite repeated attempts to do so.

In currencies, Chicago’s CME Group dominates futures trading , reflecting how it seized the terrain in the 1970s when the present era of floating foreign exchanges began. Markets in Moscow, Brazil and India also trade local currency, but of that $5.3tn total, global exchanges account for just $200bn according to Aite Group, a financial markets consultancy.

However, cracks are appearing in the market edifice, brought on by a combination of unlawful activity by banks, deep structural change and the emergence of cheap and reliable technology that has allowed alternative ways of trading to emerge.

“The banks as a whole will continue to have a substantial piece of the pie but the regulations will force them to let go of pieces of it,” says Javier Paz, an analyst at Aite Group.

Waves of post financial crisis regulation have accelerated change in equity and interest rate swaps markets, but global policymakers largely left the currency market alone.

However, the currency industry is mopping up after two of its own existential crises — the Wm/Reuters benchmark rate rigging scandal, which resulted in multibillion-dollar fines for banks, and the sudden move by the Swiss franc in January when the national central bank abolished its ceiling against the euro.

Market observers say that end users such as corporations, hedge funds and asset managers are now taking far more care with their orders, and they have the tools to do it, turning the banks more into agency brokers.

“End users are getting used to technology where they have a full view of the market. They are accessing more markets than they could ever do 10 years ago,” says Chris Concannon, chief executive of Bats Global Markets.

At the same time, incidents like the Swiss move have also raised the alarm among banks. By the end of that day in January some smaller retail brokers faced ruin but even several larger broker-dealers such as Barclays, Citigroup and Deutsche Bank nursed tens of millions of dollars in losses. That has also left the market seeking as many different venues as possible where they can offset their customers’ trades.

“People are not holding risk like they were a year ago. A year ago they would warehouse that risk and wait for another customer to come along,” says Mr Concannon.

Not helping matters is how foreign exchange market liquidity is highly concentrated among just a handful of trading pairs, known as the G10. Into the gap on the other side of the trade are stepping high-frequency traders such as the US’s Virtu Financial. It is one of the world’s largest currency market makers.

“Clients that are trading on anonymous platforms by definition have no insight into whom they are trading with, and as such are likely interacting with non-bank liquidity providers more often than they know,” notes a report by Greenwich Associates last month.

However, even if the diagnosis is right, e xchanges still face tough competition from well-established platforms not run by banks, such as Thomson Reuters, Bloomberg FXGO and ICAP’s EBS . These make up the majority of the $1.1tn average daily volume traded on electronic FX platforms and provide a role as a more centralised price benchmark independent of banks.

Bats, which has targeted London because it is the world’s main location for forex trading, will aim to provide a reliable venue for pricing and take more trading volume from the 220 banks, asset managers, hedge funds, dealers and retail brokers signed up to the venue.

Deutsche Börse sees 360T as a key part of its growth strategy, using it as a way to sell market data and develop futures, FX forwards and swaps trading to boost its Eurex derivatives business. But it is trading network, not an exchange-like central limit order book.

Critically, OTC markets are historically highly resistant to encroachment from exchanges and some see little sign of that changing.

The head of one currency trading platform says: “I don’t see any signs of moving to an exchange model. I don’t see a slam dunk here, I see some desperate buyers looking for a growth story.”

OTC FX trading becomes ‘exchange-like’

Thursday, April 21, 2016.

The acquisition of trading platforms Hotspot and 360T by Bats Global Markets and Deutsche Börse respectively last year were bold statements of intent by exchange operators to grab a larger chunk of the trillions of dollars traded in FX every day.

However, while consolidation in the venues supporting FX trading can be expected to result in exchanges becoming more involved in the FX space, any actual market structure change is likely to take a long time to materialize, according to.

FXSpotStream CEO Alan Schwarz.

“The FX market continues to do a good job of addressing regulatory requirements and meeting the demands of market participants,” ele diz.

“We have seen a shift in the FX market looking to trade more on a disclosed basis. Our business has continued to see year-on-year growth because there is a move taking place from exchange-like anonymous trading to bilateral, fully disclosed trading between counterparties.

“Unlike trading on an exchange, the relationship via FXSpotStream is transparent and trading with the liquidity providing banks is on a fully disclosed basis.”

Kevin McPartland, head of market structure and technology research at Greenwich Associates, believes that discussion of migration from OTC to exchange fails to take account of some of the nuances of the FX market and that the future lies in venues that support multiple trading models.

“There are a host of non-exchange electronic trading venues that allow clients to trade with each other in a variety of ways,” ele diz.

On the question of whether there is a discernible shift towards fully disclosed trading, McPartland refers to both central limit order book (CLOB) and request-for-quote (RFQ) having their merits.

Despite observations made by the likes of TeraExchange – that order book platforms offer a democratic marketplace through transparent, firm and executable prices – corporates have remained reluctant to abandon the RFQ model.

The key question for CLOB platform providers continues to be not why market participants have migrated to alternative models but rather when they will be in a position to win new business for products that are most suited for order books, such as the benchmarks and plain vanilla products.

“RGQ offers liquidity on demand and identification of counterparties, whereas CLOB is faster and its anonymity can be helpful,” says McPartland.

“But we are now seeing demand for a solution that provides the best of both worlds by enabling trading in an order book format while maintaining a bilateral relationship with counterparties.”

According to James Sinclair, CEO of MarketFactory, options and other derivatives are moving closer to an exchange model due to the direct effects of regulation and the increased costs of compliance in OTC markets.

He refers to CME FX options as an example, noting they are effectively options on futures.

“However, the situation in the spot market is more complicated – some aspects are becoming closer to an exchange, others are moving further away,” ele diz. “FX has its own market structure that is hard to fit into the OTC/exchange paradigm.”

One of the fundamental reasons why the market does not become centrally cleared, says Sinclair, is that a cleared model carries the cost of insurance against both settlement and market risk.

“CLS insures you against settlement risk but not the market risk,” he adds. “Counterparts still find it cheaper to self-insure against market risk in case of a counterparty default than to pay the extra cost of a fully cleared solution.”

A senior platform source observes that growth in exchange-traded products has largely come from futures traders who have looked for diversification and added FX as another asset class.

“Very little business has moved from OTC – some banks have added exchanges as additional liquidity sources to cover risk, but that is really the only business that has crossed the divide,” the source says.

OTC has become more exchange-like in that the largest banks have continued to extend their internalization of flow, so each now runs an order book trading structure internally.

However, our source also points out that the tightening of credit has reduced the number of prime brokers in FX and costs have risen “so the nearest thing that the FX OTC market has to centralized clearing has actually reduced its volume and capacity”, he concludes.

Evolution of Information Exchange in Trading Platforms.

Clients C Voice Broker VB Dealers D Electronic Broker EB Prime Broker PB Retail Aggregator – RA Multi Bank Trading – MBT Single Bank Trading – SBT.

Top 10 FX Turnover Locations.

Currencies and Currency Pairs.

US Dollar is the king in FX market. 87.6% of transactions include USD on one side of currency pair. Euro comes at second with 31%. Japanese Yen is at 21.6%. UK Pound Sterling is at 12.8%. Chinese Yuan has moved to 4%.

Currencies and Currencies Pairs.

Electronic Trading Algorithmic Trading High Frequency Trading Non Bank Liquidity Providers (Market Makers)

Non Bank Electronic Market Makers.

The diverse set of non-bank electronic market-makers includes.

These market-makers’ trading volume is captured in the Triennial because their trades are prime-brokered by a dealer bank. They are active on multilateral trading platforms, where they provide prices to banks’ e-trading desks, retail aggregators, hedge funds and institutional clients.

Second in Trade Finance Sixth in Payments Eighth in FX Trading.

Considering China’s Renminbi for International Settlement and Forex Trading.

On October 1, 2016, the International Monetary Fund added China’s renminbi1 (RMB) to its elite Special Drawing Right (SDR) basket of currencies, alongside the U. S. dollar, euro, yen and British pound. IMF said the change reflected China’s progress in reforming its monetary, foreign exchange and financial systems, and improving its financial market infrastructure.2 Short-term, this means countries can now include RMB assets in official FX reserves, making it easier for them to meet IMF guidelines.3 Beyond this, however, inclusion in SDR is a symbol of RMB’s emergence as an international currency for forex trading and settlement of global business transactions.

RMB’s ongoing progress is an important consideration for businesses involved in any FX trading, and particularly for those whose business or currency trading activities involve China.

RMB Usage Grows in Trade and Currency Trading.

IMF’s decision arrives in the context of growing RMB usage in trade finance, international payments, and forex trading. In trade finance, RMB is now second amongst world currencies, reflecting enormous international trade with China.4.

Since 2013, according to the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication’s (SWIFT’s) monthly Renminbi Tracker, China’s currency has risen from ninth to fifth worldwide in total payments sent and received by value, not counting payments by central banks. During that period, it surpassed the Swedish Krona (SEK), Canadian Dollar (CAD), Swiss Franc (CHF), Australian Dollar (AUD) and, briefly during summer 2015, even the yen (JPY). RMB use is growing slowly in some markets (such as France, Switzerland and Germany), and is rapidly accelerating in others (e. g., the United Arab Emirates).5 SWIFT has elsewhere reported that 50 countries now use RMB for 10 percent or more of their trade with China.6.

Meanwhile, according to the Bank for International Settlements’ (BIS’) September 2016 Central Bank Survey, RMB has doubled its share of OTC currency trading transactions since 2013. It has surpassed Mexico’s peso to become the most active developing market currency on forex trading exchanges, and is now eighth in FX trading amongst all currencies worldwide. BIS’s report notes that “as much as 95 percent of renminbi trading volume was against the U. S. dollar.”7.

Building the Global Infrastructure for an Internationalized Currency.

To promote RMB usage abroad, the People’s Bank of China (PBOC) – China’s central bank – has authorized 18 new official clearing banks worldwide since December 2012. These have opened in locations including Toronto, Buenos Aires, London, Paris, Johannesburg, Sydney, Seoul and Taipei.8 In September 2016, PBOC announced the first RMB clearing and settlement services in the U. S.9.

Domestically, China has eliminated a cap on the number of enterprises permitted to carry out cross-border RMB settlements. Any company permitted to engage in import-export business may settle in RMB, unless it appears on a “black name list” (in which case its transactions may be reviewed individually).10 Restrictions have also been relaxed on RMB-denominated investments by foreigners.11.

As Yu Yongding of the Asian Development Bank Institute has pointed out, China is the only country that has ever decided on its own to make internationalizing its currency a national priority.12 In determining how far RMB’s internationalization will go, China’s authorities appear to be balancing the benefits and risks of liberalization,13 carefully timing their decisions accordingly.

They face significant obstacles, not least the continuing downward pressure on the value of China’s currency on forex trading exchanges since it peaked against the U. S. dollar in early 2014. Some market observers believe RMB faces bank sector headwinds that might require a government bailout,14 as well as increased protectionist pressures in the U. S.15 and elsewhere. If these events lead to further reductions in RMB’s value, China could face accelerating capital flight,16 deepening internal opposition to the full elimination of capital controls.

China’s reforms have made it easier for companies that do business in China to settle their transactions in RMB if they so desire. Many of their Chinese trading partners would welcome this, and some may even offer discounts if they can invoice in RMB.17 China’s central bank has estimated that transacting in U. S. dollars may add 2-to-3 percent in administrative expenses alone.18.

The risk of currency fluctuation, however, remains a significant issue. Hedging vehicles exist; of course, these have their own costs. In making the decision about whether to transact business in RMB or another currency, companies may wish to make careful and timely assessments about currency risk.

As China’s financial and market reforms move forward, RMB is emerging as a leading international currency. It has become far easier for international businesses and currency traders to transact in China’s home currency. International businesses may wish to carefully consider currency risk in developing their own plans for RMB forex trading and settlement.

PB (Prime Brokerages) Inter Dealer Multi Dealer Trading Single Dealer Trading HFT (High Frequency Trading) Market Makers Liquidity Providers Retail Aggregators Retail FX Systems Algorithmic Trading FX ECNs (Electronic Communication Networks) e-Trading Hedge Funds Institutional Clients Non Bank Liquidity Providers FXPB (Foreign Exchange Prime Brokerage)

Buttonwood The financial markets in an era of deglobalisation.

Why the global volume of foreign-exchange trading is shrinking.

Downsized FX markets: causes and implications.

Triennial Central Bank Survey Foreign exchange turnover in April 2016.

TheForeign Exchange andInterest Rate Derivatives Markets:Turnover in the United States, April 2016.

The foreign exchange and over-the-counter interest rate derivatives market in the United Kingdom.

Quarterly Bulletin 2016 Q4.

16 December 2016.

By Alexander Hutton and Edward Kent.

The anatomy of the global FX market through the lens of the 2013 Triennial Survey.

The foreign exchange and over-the-counter interest rate derivatives market in the United Kingdom.

The $4 trillion question: what explains FX growth since the 2007 survey?

CME Group OTC FX Clearing.

CME Group Cleared OTC Financial Products.

Citi tops Euromoney global FX poll again, but big banks lose grip.

All change in the 2016 Euromoney FX rankings.

Automation, “algo trading” and a tighter regulatory environment are driving change in the industry.

A CBOE adquirirá os mercados globais da BATS por US $ 3,2 bilhões.

Providing Differentiated Service in an Ever-Evolving Market.

2016 Greenwich Leaders: Global Foreign Exchange Services.

Press Release: Best FX Awards 2017 – Providers and Corporate.

Global Finance Names The World’s Best Foreign Exchange Providers 2016.

Global Banking & Finance Review Awards – 2015.

New Electronic Trading Systems in Foreign Exchange Markets.

Foreign exchange market structure, players and evolution.

Michael R. King, Carol Osler and Dagfinn Rime.

Settlement Risk in the Global FX Market: How Much Remains?

Richard M. Levich.

The Retail Spot Foreign Exchange Market Structure and Participants.

John H. Forman III.

Algorithmic trading in the foreign exchange market.

Maria Bergsten and Johannes Forss sandahl.

The Future of the Foreign Exchange Market.

Richard K. Lyons.

ECNs/Alternative Trading Systems.

The Transition to Electronic Communications Networks in the Secondary Treasury Market.

Bruce Mizrach and Christopher J. Neely.

Deal or no deal: anatomy of an FX portal.

IN FAST-CHANGING FX MARKETS.

The Global Foreign Exchange Market: Growth and Transformation.

Most Innovative Bank e-FX Trading Platform: Citi.

Citi sells its electronic FX platform.

Nasdaq poised to launch FX trading platform: top executive.

State Street buys electronic foreign exchange trading platform Currenex.

Electronic Platforms in Foreign Exchange Trading.

Icap’s EBS BrokerTec Inks Deal With China’s CFETS.

Best Single-Dealer FX Trading Platform.

Multi-Dealer Platforms to gain ground in 2015.

PERSPECTIVE ON NEW ELECTRONIC PLATFORMS, FROM EXECUTION TO DISTRIBUTION.

FX Trading Platforms: Models Converge and Competition Heats Up.

Trends in Foreign Exchange Markets and the Challenges Ahead.

Restoring trust in global FX markets.

2016 – Entering the Age of the “Non-Bank”

The New Wall Street: Even Big Banks Want Help Navigating Markets.

Matthew Leising and Annie Massa.

The Future of Computer Trading in Financial Markets.

An International Perspective.

Small Fish Big Prize: Market Makers out to eat Bank’s lunch.

Automated Trading in Treasury Markets.

High Frequency Traders Elbow Their Way Into the Currency Markets.

by Lananh Nguyen.

12 de setembro de 2016.

Exclusive: U. S. investigates market-making operations of Citadel, KCG.

Considering China’s Renminbi for International Settlement and Forex Trading.

By Bill Camarda.

Pound plummet blamed on ‘liquidity holes’

Sterling’s flash crash was triggered during Asian ‘graveyard shift’ when US/European traders away.

Settlement risk in foreign exchange markets and CLS Bank.

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AWARDS Citi takes second place with six wins.

Revenues among the world’s largest investment banks from the sales and trading of G10 currencies have been under pressure since the start of 2016, due to rising costs, while the lack of volatility so far this year has resulted in scant trading opportunities.

In G10 foreign exchange, revenues across the Street fell by more than 20% in the third quarter of this year, compared with 2016, according to a report by financial consultancy Coalition.

“If you look at the market today and the businesses in this space, it’s clear there has been a big reduction in global revenue pools. The data is pretty concerning,” says Nadir Mahmud, global head of foreign exchange and local markets at Citi.

Granted, last year saw several exceptional trading events, such as the UK ’s vote to leave the European Union and the election of US President Donald Trump, while this year has offered no equivalent. This flatlining of volatility has hit options trading most, followed by spot markets.

Citi, which slipped to second place overall in the 2017 FX Week Best Bank Awards since last year, still showed its might in the currency trading space with six wins across categories: Best Bank for FX for Corporates, Best Bank for Currency Options, Best Bank for FX Forwards, Best Bank for Structured Products, Best Bank for USD / JPY , and Best Bank for FX Research and Strategy.

This is primarily down to three factors: the sheer scale of Citi, which is active in 140 currencies and has bases in 80 countries; its commitment to invest in technology and its electronic platforms, including Velocity, which serves 82,000 institutional clients in more than 130 countries; and its responsiveness to client behaviour.

I can’t forecast what the global revenue pool will be like in 2018, but we have always been and remain fully committed to FX.

The currency trading giant has reorganised its salesforce over the past 12 months to better reflect the needs of its customers, moving away from regional account management to a more centralised coverage approach, focused on client segments and high-touch versus low-touch businesses.

But Mahmud is mindful of the challenges facing foreign exchange going forward. Regulation has made it more expensive for all market participants to do business, with the cost of capital and balance sheets rising, while uncleared margin requirements have forced clients to collateralise trades for the first time ever.

Meanwhile, the businesses of institutional clients are under similar pressure. The lack of volatility has hit customers, whose end-clients are increasingly looking to cut costs and move away from complex structures. In turn, margins at asset managers and fund managers have contracted. Clients have also shifted away from active funds and towards passive ones, increasing the pressure on the real-money and fund-management spaces.

Under pressure.

“Spreads of institutional businesses are under pressure. Clients have moved away from complex structures to simple ones, like ETF s, meaning that for asset managers and fund managers, the business has become a lower margin and lower revenue product,” Mahmud says.

This contraction in margins in FX has been accelerated further by the growing popularity of multi-dealer venues and the entrance of non-bank market-makers. Standardisation and electronification have driven spot markets to a state of near absolute competition – with forwards and options rapidly moving that way too.

At the same time, the introduction of initial margin requirements in Q4 2016 has increased the cost of operating in the complex product space even higher. On the client side, the push to cut inefficiencies from the FX business is well on its way.

Importance of relationships.

Flavio Figueiredo, global head of FX corporate sales and Emea head of the corporate solutions group at Citi, notes the desire to lower FX execution costs is equally strong in the corporate space, where clients have centralised their treasury operations in recent years in search of more efficiencies.

“We have seen clients turn more towards their relationship banks and realise there is no need to have a panel of five banks doing FX for them,” Figueiredo says. “Corporates have also started to use algos, getting increasingly comfortable with the execution style.”

So, while headwinds persist for FX banks, commitment to the space matters more. Mahmud emphasises that Citi remains well positioned to address the structural challenges in the market and stay ahead of the competition.

“I’m cautiously optimistic about next year. I can’t forecast what the global revenue pool will be like in 2018, but we have always been and remain fully committed to FX , and continue to aim to capture a larger share of the global wallet,” Mahmud adds.

PRÊMIOS Melhor banco para as moedas emergentes da América Latina: BBVA.

27 Nov 2017.

Prêmios O melhor local profissional de comércio eletrônico: 360T.

27 Nov 2017.

PRÊMIOS O HSBC ganha três prêmios, incluindo o melhor banco para renminbi.

27 Nov 2017.

PRÊMIOS O Deutsche Bank obtém quatro prêmios.

27 Nov 2017.

PROMOÇÕES A Thomson Reuters vem em primeiro lugar em duas categorias.

27 Nov 2017.

AWARDS JP Morgan crowned best bank for FX in 2017.

27 Nov 2017.

PRÊMIOS A NatWest Markets ganha dois prêmios.

27 Nov 2017.

AWARDS Barclays named best bank for FX in London.

27 Nov 2017.

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